1月3日，东方证券发布一篇食品饮料行业的研究报告，报告指出，预期修复先行，关注需求回暖。
报告具体内容如下：
(相关资料图)
板块周度表现：近两周(2022.12.16-2022.12.30)沪深300下跌2.09%，创业板指下跌1.14%，食品饮料(中信)指数下跌1.48%，较沪深300的相对收益为0.61%，在中信29个子行业中排名第9位。其中分子板块来看，肉制品板块近两周上涨2.26%，调味品板块近两周下跌2.37%，休闲食品板块近两周上涨1.53%，速冻食品板块近两周下跌1.16%，其他食品板块近两周下跌1.33%。
板块估值水平：本周食品板块的PE(ttm)估值达到44.09X，高于8年平均线(38.61X)与5年平均线(39.87X)。本周板块估值相对前期小幅上涨。其中肉制品/调味品/休闲食品/速冻食品/其他食品的PE估值分别为27.94/54.03/52.16/43.29/34.66倍，分别较8年平均估值相距7.92%/1.36%/29.21%/-50.13%/-23.47%，肉制品、调味品、休闲食品板块估值高于历史水平，速冻食品、其他食品板块处于历史较低水平。
个股周度跟踪：个股涨跌幅来看，近两周股价涨幅最高的5只个股为桂发祥（002820）/黑芝麻（000716）/味知香（605089）/好想你（002582）/得利斯（002330）；周度平均换手率较高的5只个股为黑芝麻/好想你/桂发祥/得利斯/海欣食品（002702）；成交量较高5只个股为黑芝麻/得利斯/好想你/金字火腿（002515）/佳隆股份（002495）。
重点公告：1)绝味食品（603517）：非公开发行股份发行价格为52.21元/股，发行数量为2260.8006万股，募集资金总额为118036.3993万元，募集资金净额为116125.8932万元。2)巴比食品（605338）：拟向激励对象授予的限制性股票数量为240.925万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额2.48亿股的0.97%。3)仙乐健康（300791）：公司拟向卖方收购BestFormulationsInc80%股权。
后期重要事项提醒：临时股东大会召开：龙大美食（002726）、克明食品（002661）、华统股份（002840）。
近期伴随防疫政策明确放松，板块在短期调整后仍呈修复趋势，反映出市场对后续经济复苏、行业回暖较为前置和强烈的预期。而从实际复苏程度看，当前各区域感染陆续达峰，整体消费意愿和能力的明显反弹或仍需等待；但由于部分地区感染达峰时间提前，且部分餐饮品牌在圣诞、元旦期间客流恢复可观，我们推测餐饮及出行场景修复节奏或可略超预期，建议持续关注泛餐饮需求回暖背景下的各板块投资机会：
调味品：
23年春节提前，当前行业进入备货旺季，短期维度尽管经销商层面仍存一定观望情况，但中长期向好趋势确立。我们建议关注：1)海天味业（603288）(603288，买入)、安琪酵母（600298）(600298，买入)的配置机会，短期有望受益于防疫措施优化后餐饮端/烘焙需求的修复、成本拐点催化及成本若下行带来的业绩改善，中长期看安琪和海天估值均处于历史低位，配置价值凸显。2)具备成长逻辑、受益于酱油添加剂事件的零添加龙头千禾味业（603027）(603027，增持)和经营势头向上、享受行业红利的复调龙头天味食品（603317）(603317，增持)。
休闲食品：在渠道红利延续、产品持续推新、企业自身持续改革迭代、组织架构焕新赋能的背景下，行业内公司的成长逻辑有望得到延续，建议关注具备成长逻辑、经营势头向上的盐津铺子（002847）(002847，买入)、甘源食品（002991）(002991，未评级)，中长期成长逻辑清晰的洽洽食品（002557）(002557，买入)。
速冻：中期维度看，速冻及预制菜有望受益于防控措施优化带来的餐饮景气复苏，且长期成长性在食品板块中占优，具全国化产能布局和渠道优势的龙头公司将充分受益行业红利。投资建议方面，板块作为餐饮供应链，短期表现更多由消费复苏β驱动，建议关注主业稳健、预制菜持续超预期、低基数下Q4业绩有望继续高增的安井食品（603345）(603345，增持)，大B端复苏空间可期、新品和新客户开拓表现良好的千味央厨（001215）(001215，增持)，及新产能投放在即、BC两端均受益于场景复苏的味知香(605089，买入)。
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