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在上市前夕的2020年，蚂蚁集团36%的收入来自支付业务和商家服务，39%来自小额贷款，剩下25%则来自于理财、保险与区块链业务。
虽然支付业务板块的营收比例在近三年从55%逐步下滑，但不可否认，正是这部分的存在，才带来了贷款业务与保险理财的巨量营收。
国信证券也在研究报告指出，蚂蚁集团主要通过微贷科技平台、理财科技平台和保险科技平台进行变现，同时通过数字生活服务贡献用户粘性与消费场景。在这里，数字支付仍然承担了基础设施的作用。这里的基础设施，很大程度上是通过C端场景与用户体验，打造而成的支付宝10亿用户池。
而在这样的倒三角关系之下，数字支付业务规模如果逐步下行，其上两大业务变成空中楼阁，显然只是时间问题。
目前的B端生态开放战略下，支付宝固然在商家的私域流量运营取得了不错的进展，支付宝在商家处的价值正在不断提升。但正如前文所述，大量生活服务类小程序进一步降低了用户在支付宝的整体时间。反映在财报上，则是利润最高的贷款业务与理财服务收入的同比大幅下跌。
可以说，淘宝是支付宝的入口，而支付宝则是蚂蚁整个集团的入口。正如蚂蚁集团副总裁何勇明所说，“流量的背后是数字，但数字背后是活生生的人。”如何把沉睡的10亿用户真正盘活，这是蚂蚁压在支付宝肩上的重担。
